Bătălia pentru Dell riscă încrederea clienților, analiștii spun că

Cu Michael Dell încă luptând pentru a obține contractele de cumpărare de 24,4 miliarde USD aprobate de acționari, compania lui trebuie să evite o bătălie lungă, erodeaza increderea clientilor, spun analiștii.

Dell a lansat recent detalii despre controlerele privind achiziția propusă de Michael Dell și de investitorul de capital Silver Lake, care au oferit 13,65 dolari pe acțiune pentru a lua compania privată. Contractul a fost anunțat pe 5 februarie, iar mai multe controverse sunt în așteptare.

Unele semne sugerează că tranzacția propusă ar putea să se prăbușească, cu niște acționari mari ai Dell, printre care Yacktman Asset Management și Southeastern Asset Management, care se opuneau buyoutului pe motiv că aceasta subevaluă Dell

Counterfectorii includ o propunere a firmei de capital Blackstone Group, care a abordat Southeastern Asset Management și TPG cu privire la posibile oferte alternative. Oferta actuală de către Silver Lake și Michael Dell a inclus un împrumut de 2 miliarde de dolari de la Microsoft și angajamente de finanțare a datoriei de la Bank of America, Merrill Lynch, Barclays, Credit Suisse și RBC Capital Markets.

Documentele SEC spun povestea

Dell a depus săptămâna trecută documente la Comisia americană pentru valori mobiliare și valori, oferind acționarilor săi posibilitatea de a examina orice ofertă alternativă și factorii de risc ai acesteia. Documentele vor oferi acționarilor o șansă să se asigure că nu există nicio înșelăciune și că nu există oferte mai bune pe masă decât acordul propus de 24,4 miliarde de dolari. Acționarii caută, de obicei, cel mai mare preț pentru acțiunile lor.

Este clar că unii acționari nu vor sprijini tranzacția actuală deoarece consideră că nu sunt suficienți bani pe masă. "Ei ar putea merge inainte si inapoi prin mai multe runde", a declarat James Post, profesor in management, piete, politica publica si drept la Universitatea din Boston. "Ar putea fi stabilit in doar 30 pana la 60 de zile.. "

Afacerea ar putea deveni legată, în timp ce Dell și acționarii disidenți își vor prezenta cazurile acționarilor cu privire la oferte specifice, iar fiecare manevră ar putea dura luni, a spus Post. S-ar putea chiar să existe proceduri legale, care ar necesita și mai mult timp, a spus Post.

Unii acționari vor pierde bani pe afacerea curentă, iar Dell ar putea să cheltuiască mai mult pentru a le câștiga, "Dacă această afacere se va realiza, va fi pentru că marii investitori au pus documentul sub microscop și sunt convinși că proprietatea lor este … recompensată. În caz contrar, ei o vor dezactiva "

" Mă aștept ca prețul final pe acțiune să achiziționeze Dell va fi mai mare decât cel oferit inițial ", a spus Charles King, directorul analist la Pund-IT, a spus prin e-mail. "De asemenea, cred că dacă Michael Dell nu este implicat în afacerea finală, ofertanții câștigători ar putea să plătească o primă pentru compania care va fi dificil de gestionat sau de susținut", a spus el.

Orice neînțelegere în procesul de cumpărare ar putea eroda valoarea Dell și va spori încrederea clienților și este în interesul tuturor părților să încheie o înțelegere în curând, a spus King.

Cum ar putea fi schimbată Dell

Există mai multe scenarii în care Dell ar putea achiziționa, noii proprietari trebuie să se afle la bord cu viziunea lui Michael Dell de a se deplasa mai departe în sistemele și software-ul întreprinderii și de a face apeluri pe PC-uri, a declarat Roger Kay, analist principal la Endpoint Technologies Associates.

Dell a încercat să se îndepărteze de sistemele low- marchează PC-urile și accentuează, în schimb, ofertele de hardware, servicii și software de o mai mare valoare. Compania a cumpărat aproximativ 25 de companii din 2007 pentru a-și extinde portofoliul de produse pentru întreprinderi, dar se străduiește să îmbrace produsele în ofertele coezive. Dell a afirmat că planurile sale de întreținere vor rămâne intacte în cazul unui buyout.

Acționarii au dreptate să fie suspectați de Michael Dell pentru că se află pe ambele părți ale acordului propus, a spus Kay, ceea ce înseamnă că interesul său pentru cumpărarea companiei ar putea intra în conflict cu dorința acționarilor de a obține cel mai mare preț pentru acțiunile lor. De asemenea, Dell poate încerca să blocheze orice tranzacție care se îndepărtează de direcția pe care a stabilit-o pentru companie, a spus Kay.

"Nu văd că Michael cooperează cu alt grup. "Este puțin probabil ca o afacere rivală să se potrivească cu viziunea lui Michael Dell pentru companie, spune Ezra Gottheil, analist la Technology Business Research, astfel încât compania ar putea rămâne publică dacă oferta inițială a lui Michael Dell nu este acceptată."

"El are o viziune pentru Dell, care include toate piesele majore, și el ar prefera să rămână public la dezmembrare", a spus Gottheil.